投资者调研接待记录表
编号：2024-001TZZ
| 投资者关系活动 类别 | ?特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 ?业绩说明会 ?新闻发布会 □路演活动 ?现场参观 ?其他（请文字说明） 电话会议 |
| 参与单位名称及 人员姓名 | 具体参与单位及人员见附件 |
| 时间 | 2024年 1月 3日（周三） 13:30-15:00 |
| 地点 | 宁波市鄞州区首南街道学士路 536号金东大厦 19楼会议室 |
| 上市公司接待人 员姓名 | 董事会秘书：茅剑辉 财务总监：朱伟 海外仓业务负责人：季晓峰 |
| 投资者关系活动 主要内容介绍 | 调研主要问题及回复： 1、请介绍目前美国跨境电商海外仓整体竞争格局，以及其他一些 主要参与者情况。 回复：目前北美海外仓规模比较大的企业，主要有以中小件产品 为主的谷仓、菜鸟、万邑通，以及以中大件产品为主的乐歌海外仓、 无忧达、西邮等，乐歌海外仓目前是中大件海外仓服务企业中的头部 企业，具有极强的规模优势和价格优势。 疫情以来，跨境电商发展迅猛，海外仓作为配套的服务供不应求， 涌入大量参与者，到2023年，供需达到平衡，由于续租租金上涨等因 素，行业开始洗牌，在优胜劣汰中，逐渐产生行业龙头。在此背景下， 乐歌以上市公司为依托，在价格和服务上具有较强的竞争力，基于自 身业务增长的需要，2024年将扩仓10-15万平米。 2、请介绍中小件海外仓与中大件海外仓的差别，中小件产品海外 |
| 仓能否通过改装加入中大件业务的竞争？ 回复：一般中小件海外仓的单仓面积比较小，以1万平米、2万平 米为主，便于管理，存放小件货物的货架搭得比较密集，如果太大， 反而会对拣货等操作造成不必要的人工浪费。中大件仓库里用的是大 货架，甚至定制货架满足特殊体积的产品存放需求。 其次，小件产品体积小、重量轻，主要走空运，周转更快，仓库 选址靠近城市，一般集中在美西。中大件产品基本靠海运，备货周期 长，仓储成本高，仓库选址在港口附近非核心区域，通常距离港口1-2 小时车程之间，确保港口货物拖到海外仓的拖卡费用可控。需要多仓 备货，目前乐歌4地仓库群备货，可以实现85%的订单次日达。 除了货架、仓库选址的差别外，使用快递渠道也不同，因此从中 小件跨行到中大件海外仓运营还是有比较高的门槛。 3、请介绍哪些因素影响客户选择海外仓服务商。 回复：价格是客户首先考虑的因素，除此之外，服务能力、仓库 安全性也是非常重要的因素。乐歌海外仓背靠母公司乐歌股份上市公 司，资金实力雄厚，货物存放安全性高；有大量可用于自建海外仓的 土地储备，是公司长期战略布局，让客户很安心；持续完善的从头程 海运、海外仓储到尾程派送一条龙服务，增强了客户粘性，成为越来 越多客户的选择。 4、请介绍今年仓库仓库利用率情况，以及新增需求情况。 回复：2023年四季度仓库利用率处于高位，因为提前采取了应对 措施，没有出现明显爆仓。年中有几个仓库爆仓，通过临时加仓解决。 下半年以来，受益于大件家具品类出海大幅增加，以及宠物用品等大 卖，乐歌海外仓库容利用率处于较高水平。其次，2023年同行没有明 显扩仓，但市场需求量有较多增长，乐歌抓住了机遇，顺势扩仓承接 了大量需求。 此外，随着物流成本、海外仓租金上涨，亚马逊以及一些海外仓 运营商开始涨价，但乐歌海外仓凭借规模优势，可以较好控制运营成 本，尾程快递折扣议价能力提升，让利给客户，价格优势更加明显。 在 12月份，公司接到了几个友商的大客户，因为友商 2024年的价格 涨了非常多，但乐歌的收费基本持平。 5、请介绍仓库库容率提升的举措。 回复：新增仓库库容利用率的提升依赖于客户需求的增加。从大 环境讲，中国跨境电商品牌出海趋势不可逆，美国电商渗透率持续提 | |
| 升，带来大量海外仓需求。此外，我们很多客户都是垂直类目的头部 卖家，自身拥有较高的增长量，红海事件可能导致客户增加备货，海 外仓需求增加。亚马逊仓库2024年对中大件收费涨幅较多，乐歌海外 仓的价格优势更加明显。现有客户增量加上四季度新增新客户带来的 业务量，预计新开仓库填仓速度会非常快。 6、请介绍乐歌海外仓商业模式相比宜家、沃尔玛仓库在各个环节 成本差别。 回复：本质上是B2B和B2C两种仓库商业模式的差别。我们有5% 的货物是 B2B模式，库内以托盘为单位批量操作，通过卡车运输到客 户仓库，比如沃尔玛或者是分销的小 b客户的仓库；其他的都是跨境 电商 B2C模式，从仓库发货派送到 C端客人手里。两种模式的区别在 于终端操作和收入构成不同。 大贸仓（2B仓）的主要的收入来源是仓储费和库内操作费，物流 费用占比相对少。电商仓能否盈利，取决于库容利用率和周转率，尾 程派送收费占收入七八成，客户周转率越高，尾程快递费占比越高， 且整体产出要远远高于大贸仓。乐歌海外仓给客户一定的免租期，鼓 励客户提高周转，强化核心盈利能力。 | |
| 附件清单（如有） | 电话会议参与单位及人员 |
| 日期 | 2024年 1月 3日 |
附件：
电话会议参与单位及人员
| 序号 | 机构名称 | 参会者姓名 |
| 1 | 申万宏源 | 屠亦婷 |
| 2 | 申万宏源 | 闫海 |
| 3 | 申万宏源 | 庞盈盈 |
| 4 | 申万宏源 | 王易 |
| 5 | 申万宏源 | 张文静 |
| 6 | 申万宏源 | 刘佩 |
| 7 | 社保基金 | 罗申 |
| 8 | 博时基金 | 钟天皓 |
| 9 | 财通基金 | 谷亦清 |
| 10 | 财通基金 | 杨费凡 |
| 11 | 兴全基金 | 朱可夫 |
| 12 | 兴业基金 | 张诗悦 |
| 13 | 兴业基金 | 姜涵予 |
| 14 | 兴业基金 | 蒋丽丝 |
| 15 | 兴业证券股份有限公司 | 刘淇铭 |
| 16 | 兴银基金管理有限责任公司 | 白桢萍 |
| 17 | 兴证全球基金 | 闫兆虎 |
| 18 | 长江证券股份有限公司 | 肖旭芳 |
| 19 | 长江证券股份有限公司 | 万延燊 |
| 20 | 广发基金 | 邹勇 |
| 21 | 广发证券 | 李悦瑜 |
| 22 | 广发证券 | 曹倩雯 |
| 23 | 高毅资产 | 赵浩 |
| 24 | 高毅资产 | 庞韬 |
| 25 | 中国国际金融股份有限公司 | 董俊业 |
| 26 | 工银基金 | 袁文韬 |
| 27 | 中欧基金 | 方申申 |
| 28 | 中欧基金 | 陈欣宜 |
| 29 | 中信证券 | 张睿哲 |
| 30 | 中信自营 | 鲍明明 |
| 31 | 中信自营 | 梁爽 |
| 32 | 浙商轻工 | 曾伟 |
| 33 | 浙商轻工 | 史凡可 |
| 34 | 浙商证券股份有限公司 | 石凌宇 |
| 35 | 浙商证券股份有限公司（自营） | 翁晋翀 |
| 36 | 浙商资管 | 赵媛 |
| 37 | 国海证券 | 杨蕊菁 |
| 38 | 国海证券 | 林昕宇 |
| 39 | 国海自营 | 李梦鹇 |
| 40 | 国金基金管理有限公司 | 范亮 |
| 41 | 国金证券 | 廖傲兰 |
| 42 | 国金证券 | 张杨桓 |
| 43 | 国金证券 | 尹新悦 |
| 44 | 国金资管 | 管政 |
| 45 | 国联安 | 楼枫烨 |
| 46 | 国联安基金管理有限公司 | 呼荣权 |
| 47 | 国联基金 | 陈方圆 |
| 48 | 国联基金管理有限公司 | 冯琪 |
| 49 | 国信证券 | 李晶 |
| 50 | 国信证券 | 陈伟奇 |
| 51 | 国信证券 | 王兆康 |
| 52 | 国信证券 | 邹会阳 |
| 53 | dymon | 林佳宁 |
| 54 | Fosun Hani | Janice Zhou |
| 55 | GAAM | Kelly Yu |
| 56 | LyGH | Raymond Hu |
| 57 | optimas capital | 王一诺 |
| 58 | PinPoint上海保银投资管理 | Weishen Shi石伟燊 |
| 59 | trivest | 伍阳雪 |
| 60 | UBS | 王宇轩 |
| 61 | Value Partners | 樊晓阳 |
| 62 | 安联保险资产管理有限公司 | 任智宇 |
| 63 | 安联资管 | 刘家仪 |
| 64 | 安信基金 | 曾博文 |
| 65 | 安信证券股份有限公司 | 周雅迪 |
| 66 | 安信证券资产管理有限公司 | 朱文杰 |
| 67 | 百嘉基金管理有限公司 | 黄艺明 |
| 68 | 百年保险 | 王文心 |
| 69 | 宝盈基金 | 吕功绩 |
| 70 | 保银投资 | 张凤涛 |
| 71 | 北京风炎投资管理有限公司 | 徐余颛 |
| 72 | 北京泓澄投资管理有限公司 | 米拉 |
| 73 | 北京泓澄投资管理有限公司 | 张弢 |
| 74 | 北京清和泉资本管理有限公司 | 帅也 |
| 75 | 北京市星石投资管理有限公司 | 陈飞 |
| 76 | 北京鑫乐达投资管理有限公司 | 侯继雄 |
| 77 | 北京衍航投资管理有限公司 | 李响 |
| 78 | 北京源乐晟资产管理有限公司 | 赵楠 |
| 79 | 标朴资本 | 周明巍 |
| 80 | 博鸿资产 | 陆沛杰 |
| 81 | 常春藤资产 | 陈雯雯 |
| 82 | 辰星 | 耿光军 |
| 83 | 乘珞资本 | 白召然 |
| 84 | 创金合信 | 刘毅恒 |
| 85 | 创金合信基金 | 胡尧盛 |
| 86 | 淳臻投资 | 张威威 |
| 87 | 大成基金 | 刘彦麟 |
| 88 | 大家资产 | 李德宝 |
| 89 | 淡水泉投资 | 杨烨 |
| 90 | 德邦基金 | 黎莹 |
| 91 | 德邦基金管理有限公司 | 江杨磊 |
| 92 | 第一北京 | 陈华 |
| 93 | 鼎萨 | 王东升 |
| 94 | 东方阿尔法 | 钱文静 |
| 95 | 东方基金管理有限责任公司 | 陈皓 |
| 96 | 东方证券资管基金 | 李澄清 |
| 97 | 东方自营 | 黄泓渊 |
| 98 | 东亚前海自营 | 张强 |
| 99 | 东证融汇 | 侯雪俐 |
| 100 | 东证融汇证券资产管理有限公司 | 刘一霖 |
| 101 | 东证融汇证券资产管理有限公司 | 鞠然 |
| 102 | 东证资管 | 蔡毓伟 |
| 103 | 方正证券 | 王志广 |
| 104 | 富国基金管理有限公司 | 方竹静 |
| 105 | 富国基金管理有限公司 | 李娜 |
| 106 | 富蘭克林華美 | 陈宏毅 |
| 107 | 高盛资产管理（香港）有限公司 | 温淑涵 Michelle Wen |
| 108 | 古曲基金 | 朱一木 |
| 109 | 光保 | 谢东 |
| 110 | 光大证券股份有限公司 | 苏晓珺 |
| 111 | 光大证券股份有限公司（自营） | 刘勇 |
| 112 | 广发 | 徐明德 |
| 113 | 广州玄甲私募基金管理有限公司 | 李大志 |
| 114 | 广州玄甲私募基金管理有限公司 | 符雅婷 |
| 115 | 国盛证券 | 李晨 |
| 116 | 国盛证券 | 张晓凡 |
| 117 | 国寿安保 | 韩涵 |
| 118 | 国泰基金管理有限公司 | 陈凌暐 |
| 119 | 國泰投信 | Albert |
| 120 | 海南进化论私募基金管理有限公司 | 胡启桢 |
| 121 | 海南私募拓璞基金管理有限公司 | 王亚飞 |
| 122 | 海通资管 | 贺然 |
| 123 | 灏霁 | 万雪飞 |
| 124 | 禾永投资 | 焦云 |
| 125 | 和汉 | 郭燕民 |
| 126 | 和谐汇 | 赵雪 |
| 127 | 和谐汇一 | 赵君妍 |
| 128 | 和谐汇一 | 庄莹 |
| 129 | 恒越基金 | 江雨谷 |
| 130 | 弘毅远方基金 | 马佳 |
| 131 | 泓德基金 | 苏航 |
| 132 | 泓德基金 | 秦臻 |
| 133 | 泓铭资本 | 王灿 |
| 134 | 华安证券股份有限公司 | 刘杰 |
| 135 | 华宝基金管理有限公司 | 贺吉 |
| 136 | 华创资管 | 丁天 |
| 137 | 华海保险资产管理中心 | 刘晓彬 |
| 138 | 华金证券 | 林挺 |
| 139 | 华能信托有限公司 | 张秦铭 |
| 140 | 华商基金 | 常宁 |
| 141 | 华泰资产 | 范羽晖 |
| 142 | 华泰资产 | 杨林夕 |
| 143 | 华泰资管 | 冯潇 |
| 144 | 华夏财富创新投资管理有限公司 | 程海泳 |
| 145 | 华夏基金管理有限公司 | 武轶男 |
| 146 | 华夏未来 | 唐勇 |
| 147 | 汇添富基金 | 陈潇扬 |
| 148 | 汇正 | 王哲 |
| 149 | 混沌投资 | 吴涛 |
| 150 | 嘉实基金 | 谢泽林 |
| 151 | 嘉实基金 | 张金涛 |
| 152 | 嘉实基金 | 汤舒婷 |
| 153 | 江苏瑞华投资控股集团有限公司 | 夏加荣 |
| 154 | 景林资产 | 王喻 |
| 155 | 景林资产 | 周丹 |
| 156 | 景顺长城基金管理有限公司 | 孙静曦 |
| 157 | 璟瑢投资 | 魏晓宇 |
| 158 | 聚鸣投资 | 王宇俊 |
| 159 | 开源证券 | 骆扬 |
| 160 | 开源证券 | 蒋奕峰 |
| 161 | 立格资本 | 胡伟强 |
| 162 | 量化投资部 | 张歌 |
| 163 | 领骥资本 | 尤加颖 |
| 164 | 领骥资本 | Cathy Li 李安 |
| 165 | 路博迈基金管理（中国）有限公司 | 吴瑾 |
| 166 | 民生加银 | 邓凯成 |
| 167 | 民生证券 | 蔡嘉仪 |
| 168 | 民生证券 | 刘彦菁 |
| 169 | 名禹资产管理有限公司 | 梅林 |
| 170 | 明世伙伴基金管理（珠海）有限公司 | 彭杨 |
| 171 | 明世伙伴私募基金管理(珠海)有限公司 | 孙勇 |
| 172 | 摩根士丹利基金管理（中国）有限公司 | 胡斯雨 |
| 173 | 农银汇理 | 宋磊 |
| 174 | 农银汇理 | 姜斌宇 |
| 175 | 诺安基金 | 王晴 |
| 176 | 磐泽 | 孙海梦 |
| 177 | 鹏华 | 刘偲圣 |
| 178 | 鹏扬 | 朱悦 |
| 179 | 平安基金管理有限公司 | 叶芊 |
| 180 | 平安证券股份有限公司 | 李峰 |
| 181 | 平安资产 | 李竹君 |
| 182 | 朴信投资 | 邓永琳 |
| 183 | 浦银安盛基金 | 陈晨 |
| 184 | 前海开源基金（深圳）管理有限公司 | 林汉耀 |
| 185 | 前海开源基金管理有限公司 | 刘智博 |
| 186 | 乾惕投资 | 王洲 |
| 187 | 清和泉 | 柯嘉雯 |
| 188 | 趣时 | 章秀奇 |
| 189 | 趣时资产 | 刘志超 |
| 190 | 融通 | 苏林洁 |
| 191 | 融通基金 | 姚垚 |
| 192 | 融通基金管理有限公司 | 关山 |
| 193 | 睿郡 | 谭一苇 |
| 194 | 睿新（北京）资产管理有限公司 | 杨湘云 |
| 195 | 三井住友德思资管 | 孙伟 |
| 196 | 三井住友德思资管 | 杨畅 |
| 197 | 沙钢 | 何梦影 |
| 198 | 上海白溪 | 赵培 |
| 199 | 上海崇山投资有限公司 | 覃欣 |
| 200 | 上海东证期货有限公司 | 余济穷 |
| 201 | 上海度势投资有限公司 | 顾宝成 |
| 202 | 上海方物私募基金管理有限公司 | 汪自兵 |
| 203 | 上海复胜资产管理合伙企业（有限合伙) | 周菁 |
| 204 | 上海歌汝私募基金管理有限公司 | 郝鹏哲 |
| 205 | 上海翰潭投资管理有限公司 | 吴志锋 |
| 206 | 上海泾溪投资管理合伙企业(有限合伙) | 吴克文 |
| 207 | 上海景林资产管理有限公司 | 蒋彤 |
| 208 | 上海聚鸣投资管理有限公司 | 惠博闻 |
| 209 | 上海明河投资管理有限公司 | 王蒙 |
| 210 | 上海盘京投资管理中心（有限合伙） | 陈静 |
| 211 | 上海泊通投资管理有限公司 | 庄臣 |
| 212 | 上海人寿保险股份有限公司 | 方军平 |
| 213 | 上海睿亿投资发展中心（有限合伙） | 肖文瀚 |
| 214 | 上海石丸梨花私募基金管理有限公司 | 丁华清 |
| 215 | 上海同犇投资管理中心（有限合伙） | 童驯 |
| 216 | 上海彤源投资 | 左艾眉 |
| 217 | 上海彤源投资发展有限公司 | 谷玺 |
| 218 | 上海卫宁私募基金管理有限公司 | 邹雯 |
| 219 | 上海五地私募基金管理有限公司 | 成佩剑 |
| 220 | 上海银叶投资有限公司 | 彭钰琀 |
| 221 | 上海煜德投资管理中心(有限合伙) | 程跃 |
| 222 | 上海侏罗纪资产管理合伙企业（有限合伙） | 张则斌 |
| 223 | 上海紫阁投资管理有限公司 | 曹倩倩 |
| 224 | 申万宏源证券 | 马剑蓓 |
| 225 | 申万宏源证券 | 张立平 |
| 226 | 申万菱信 | 苗琦 |
| 227 | 深圳多鑫投资管理有限公司 | 陆艺飞 |
| 228 | 深圳市凯丰投资管理有限公司 | 黄杨 |
| 229 | 深圳正圆投资有限公司 | 黄志豪 |
| 230 | 生命保险资产 | 唐航 |
| 231 | 生命保险资产管理有限公司 | 姜甜 |
| 232 | 盛世知己 | 焦玉帆 |
| 233 | 双安资产 | 黄逸 |
| 234 | 太平基金管理有限公司 | 史彦刚 |
| 235 | 太平养老保险股份有限公司 | 张凯 |
| 236 | 泰达宏利 | 邱楠宇 |
| 237 | 泰达宏利基金管理有限公司 | 李坤元 |
| 238 | 泰康资产 | 周昊 |
| 239 | 泰康资产管理有限公司 | 宋仁杰 |
| 240 | 天风(上海)证券资产管理有限公司 | 邱天 |
| 241 | 天风证券 | 孙海洋 |
| 242 | 天弘基金 | 刘莹 |
| 243 | 天弘基金 | 谢雨阳 |
| 244 | 天弘基金 | 雷茜茜 |
| 245 | 天弘基金管理有限公司 | 杨大志 |
| 246 | 同犇投资 | 董智薇 |
| 247 | 同犇投资 | 刘慧萍 |
| 248 | 彤源投资 | 薛凌云 |
| 249 | 彤源投资 | 陆凤鸣 |
| 250 | 彤源投资 | 徐远航 |
| 251 | 万家基金 | 王晨曦 |
| 252 | 西部利得基金管理有限公司 | 林静 |
| 253 | 西部自营 | 展昊 |
| 254 | 西藏合众易晟投资管理有限责任公司 | 虞利洪 |
| 255 | 西藏源乘投资管理有限公司 | 邬安沙 |
| 256 | 西南证券 | 曾勇 |
| 257 | 汐泰投资 | 冯佳安 |
| 258 | 相生 | 欧阳俊明 |
| 259 | 象舆行投资 | 徐晓浩 |
| 260 | 新同方投资 | 陈作佳 |
| 261 | 信诚人寿 | 万力 |
| 262 | 信达澳亚 | 曾丹妮 |
| 263 | 信达澳银基金管理有限公司 | 曲亮 |
| 264 | 信泰人寿保险股份有限公司 | 曹馨茗 |
| 265 | 兴合基金管理有限公司 | 姚飞 |
| 266 | 兴华基金管理有限公司 | 任选蓉 |
| 267 | 兴全 | 乔迁 |
| 268 | 兴全 | 李君 |
| 269 | 兴全 | 谢治宇 |
| 270 | 旭松投资 | 伍信宇 |
| 271 | 循理资产 | 陶佳恒 |
| 272 | 亚太财产保险有限公司 | 董丽蒙 |
| 273 | 阳光资产 | 朱禹桥 |
| 274 | 银华基金 | 陈思远 |
| 275 | 永赢基金管理有限公司 | 朱怡丞 |
| 276 | 永赢基金管理有限公司 | 王昕妍 |
| 277 | 甬证资管 | 秦庆 |
| 278 | 涌乐投资 | 王雨晴 |
| 279 | 友邦保险 | 姬雨楠 |
| 280 | 原点资产 | 程夏颖 |
| 281 | 源乘投资 | 李婷婷 |
| 282 | 源峰基金 | 付竹云 |
| 283 | 远信投资 | 马路欣 |
| 284 | 长城财富保险资产管理股份有限公司 | 胡纪元 |
| 285 | 长城基金 | 余欢 |
| 286 | 长江自营 | 李昊明 |
| 287 | 长三角数字基金 | 沙涛 |
| 288 | 招商 | 虞秀兰 |
| 289 | 招商证券 | 邓琪静 |
| 290 | 招商证券 | 赵中平 |
| 291 | 招商证券资产管理有限公司 | 黄涛 |
| 292 | 昭图 | 林钰熊 |
| 293 | 兆天投资 | 胡玥琪 |
| 294 | 浙商交运 | 张梦婷 |
| 295 | 浙商交运 | 李丹 |
| 296 | 中兵财富资产管理有限责任公司 | 肖硕磊 |
| 297 | 中工联创控股 | 龙海敏 |
| 298 | 中欧 | 宋星琦 |
| 299 | 洲和投资 | 方颖蓓 Summer |
| 300 | 珠海坚果私募基金管理中心(有限合伙) | 章宇轩 |
