编号：2023-004
| 投资者关系活动 类别 | √ 特定对象调研 □ 分析师会议 □ 媒体采访 □ 业绩说明会 □ 新闻发布会 □ 路演活动 □ 现场参观 □ 其他 |
| 参与单位名称及 人员姓名 | 海通证券股份有限公司 刘威 |
| 时间 | 2023年 11月 16日 (星期三) 14:30~15:40 |
| 地点 | 公司董事会秘书办公室 |
| 上市公司接待人 员姓名 | 1、副总经理董事会秘书 李广袤 2、董事、证券事务代表 邱桂鑫 |
| 投资者关系活动 主要内容介绍 | 董事会秘书简要介绍公司情况并回复了以下问题： 1、 三季度业绩下滑的主要原因？三季度GPPS产品和HIPS产品 的产销量情况？ 公司三季度业绩主要下滑的原因： 首先2023年国内经济环境处于弱复苏态势，景气度不及预 期，叠加原材料价格上涨因素后，下游客户面临的成本压力不 能短期内及时得到缓解，对下游造成较为严重的冲击，各企业 都在压缩成本，对公司产品的价差具有一定影响； 另外公司始终贯彻高周转、低库存、产销联动的经营策 略，基本保持了产销平衡的态势。进入2023年第三季度，公司 主要原材料苯乙烯急速上涨，公司生产成本随之增加，且在此 经济环境影响下无法及时传导给下游客户，造成公司产品价差 缩窄，故三季度业绩下滑较为明显。 |
| 2023年前三季度，公司保持85%左右的开工率且做到了产 销平衡。 2、 介绍一下公司主要的产品和下游应用的情况？ 公司产品聚苯乙烯，主要应用于光学显示、家用电器、日 用品、包装等领域。具体而言： GPPS产品按照细分应用领域可分为：①光学显示领域，主 要用于生产液晶显示产品中背光模组所需的扩散板，具体包括 535TV、535KWL两个牌号；②光学照明领域，主要用于生产LED 照明产品中照明模组所需的导光板和扩散板，具体包括535HN、 535T、535TK三个牌号；③冰箱透明内件领域，指专用于生产冰 箱（含冰柜）透明内件如抽屉、隔板以及其他透明内件，即 535HN改进型牌号；④其他普通领域，具体包括日塑制品、塑包 制品、塑料玩具以及XPS保温板等，该领域的需求以普通料为 主，具体包括525B、535N两个牌号。 公司的HIPS产品目前主要用于小家电外壳、办公电器外 壳、玩具以及注塑产品的生产。 3、 公司研发能力体现在哪些方面？ 公司研发能力主要体现如下几个方面： （1） 在产品配方研发方面，公司产品配方研发以需求为导 向，研发投入持续，主要核心人员具有多年的从业经验，能快速 响应下游需求，形成了23项设备工艺技术专利、9项专有技术、 8项核心产品配方（其中2项已取得发明专利）、6个牌号被评 为广东省高新技术产品； （2） 在工艺方面，公司的产品工艺具有独特性，公司是国 内首批GPPS生产采用“1+4”的反应釜配置模式，HIPS生产则是 在GPPS生产装置前端增添预聚釜，通过“2+4”的反应釜配置模 式，增加了聚合反应的停留时间，从而提升物料的整体转化率， 并使得分子量分布符合预期，提升产品稳定性。结合设备工艺技 | |
| 术专利提高生产工艺的整体技术水平； 3、依托于较强的配方研发能力及生产工艺特性，公司产品 以中高端应用为主，是行业内少数能够提供“多品种、多牌 号、多方向、全覆盖”的PS专业化生产企业。公司在导光板、 扩散板等对高透光、抗黄变、耐紫外照射有特殊要求的GPPS专 用料市场具有较高的知名度。HIPS产品在抗冲击等主要技术指 标上亦能达到行业相对领先水平，产品质量稳定。未来还将新 增高光泽、耐低温专用牌号的HIPS产品，具备十分广泛的应用 前景。 4、 展望一下四季度和 2024年产品开工负荷和产销率情况？四 季度还是保持三季度85%的开工负荷嘛？ 公司始终贯彻高周转、低库存、产销联动的经营策略。本 年度截止到目前，公司依旧保持85%左右的开工率且做到了产销 平衡。展望2024年结合目前经济环境，公司有信心在2024年 度保持在85%左右开工率。 5、 全球聚苯乙烯的竞争格局情况？ 欧美地区聚苯乙烯处于产能收缩阶段，其主要产能以高端 产品及研发新项目为主；中东及东南亚的处于产能平衡阶段且 以普通料为主，竞争格局较激烈； 国内市场经过近几年的扩张，基本处于平衡状态，但新增 的产能也以普通料为主，中高端产品的供应量仍处于偏紧张的 态势。 6、 公司与同行相比的主要竞争优势？ （1）研发优势突出，产品质量优势显著，主要物性指标超出 行业平均水平，专用料具备较强的技术壁垒 产品以中高端应用为主，是行业内少数能够提供“多品 种、多牌号、多方向、全覆盖”的PS专业化生产企业。公司在 导光板、扩散板等对高透光、抗黄变、耐紫外照射有特殊要求 | |
| 的GPPS专用料市场具有较高的知名度。普通型HIPS产品在抗 冲击等主要技术指标上亦能达到行业相对领先水平，产品质量 稳定； （2）原材料采购成本具备价格优势，低库存长约采购模式 降低原料价格波动风险 公司在与中海壳牌的长约采购模式合作下享有一定的苯乙 烯采购价格折扣，采购成本优势突出。原材料通过管道输送的 方式送达公司，保证原材料供应的时效性、及时性、稳定性和 安全性，同时可减少对公司运营资金的占用，并且隔墙供应模 式能有效抑制苯乙烯价格过涨过跌带来的企业经营风险； （3）产能优势明显，中高端牌号供给能力突出，客户质量 稳居行业前列 公司客户资源积累丰富，且与优质客户的合作较为稳定， 奠定了产能持续扩张的市场基础，近90%的收入来源于持续合作 的客户。下游客户多为光学显示、光学照明、冰箱内件等领域 的知名企业或其配套的供应商，包括美的、奥马、海尔、苏州 三鑫、TCL、康冠等，客户质量稳居行业前列； （4）地理区位优势突出，产业协同空间发展潜力巨大 公司地处连续多年排名全国石化区第一的惠州大亚湾石化 区，园区内有丰富的化工原材料供给，公司未来将延伸发展聚 苯新材料一体化项目，实现惠州大亚湾石化区产业链消化、延 伸、拓展，产业协同空间发展潜力巨大。公司产品80%销往华南 地区，空间距离比较近，在运输上亦有成本优势。 7、 公司产品在在光学精密仪器与器件、电子元器件、医疗检测 设备、汽车工业等新应用领域的开发进展？ 近日公司已经通过国内知名汽车企业对我公司产品的入场 试料，目前双方还在就采购量及付款模式等进行深度的商务洽 谈。 | |
| 另外公司通过国内知名材料改性企业将公司产品改性后进 入汽车、电子元器件，医疗检测设备等行业进行探索。 8、 公司在市场扩展方面和新客户开发方面的进展？ 公司始终积极开拓各个与公司产品相关的市场包括相应客 户，今年下半年公司又通过了一家国内头部家电制造企业的试 料，同时在汽车行业也有所突破。另外，我们亦通过国内知名 材料改性企业对其他例如精密仪器，医疗设备等行业进行探 索。 9、 公司产品主要在技术、客户、政策和资金方面有哪些壁垒？ （1）公司拥有强大的产品配方研发设计能力，横向上，由通 用级聚苯乙烯拓展至高抗冲聚苯乙烯，纵向上，各产品系列牌号 丰富。且具有应用针对性强、系列化程度高、质量相对稳定、综 合性能突出等特点，在导光板、扩散板等对高透光、抗黄变、耐 紫外照射有特殊要求的专用料市场具有较高的知名度。下游客户 多为光学显示、光学照明、冰箱内件等领域的知名企业或其配套 的供应商，包括美的、奥马、海尔、苏州三鑫、TCL、康冠等，客 户质量稳居行业前列； （2）公司地处连续多年排名全国石化区第一的惠州大亚湾 石化区内，园区对安全、环保等管理十分严格。且内有丰富的化 工原材料供给，公司未来将延伸发展聚苯新材料一体化项目，实 现惠州大亚湾石化区产业链消化、延伸、拓展，产业协同空间发 展潜力巨大。公司产品80%销往华南地区，空间距离比较近，在 运输上亦有成本优势； （3）公司成功上市后将依托资本市场的平台，积极且稳健 的开展相关产业链项目投资、收购或并购等计划；在此方面具 有一定的先发优势。 10、惠州仁信新材料三期以及其他募投项目的建设进展情况？ 一系列项目建成投产后总产能将提升至年产超过50万吨，募投 项目产品的投产节奏？ | |
| 公司的募投项目分为二期扩建项目，三期新建项目，1、2 号线技改项目及研发中心项目； 目前二期扩建项目已经建成投产，尚处于最后的收尾阶 段；三期新建项目中的仓储部分已经建成投入使用，生产线建 设部分预计近期会拿到施工许可证，计划在2025年春节前后投 产；1、2号线技改项目计划在本年年底完成。 11、公司与中海壳牌签订的丁二烯原料供应意向书的进展情 况？ 公司与中海壳牌签订的丁二烯原料供应意向书主要是用于 公司规划的聚苯产品一体化项目。该项目尚处于技术、用地等 事项落地沟通阶段。 12、公司通用级、高抗冲和可发性聚苯乙烯产品在特性、应 用、价格和利润方面的差异？ 公司产品聚苯乙烯主要为通用级聚苯乙烯及高抗冲级聚苯 乙烯，不包括可发性聚苯乙烯。公司产品主要应用于光学显 示、家用电器、日用品、包装等领域。具体而言： GPPS产品按照细分应用领域可分为：①光学显示领域，主 要用于生产液晶显示产品中背光模组所需的扩散板，具体包括 535TV、535KWL两个牌号；②光学照明领域，主要用于生产LED 照明产品中照明模组所需的导光板和扩散板，具体包括535HN、 535T、535TK三个牌号；③冰箱透明内件领域，指专用于生产冰 箱（含冰柜）透明内件如抽屉、隔板以及其他透明内件，即 535HN改进型这个牌号；④其他普通领域，具体包括日塑制品、 塑包制品、塑料玩具以及XPS保温板等，该领域的需求以普通 料为主，具体包括525B、535N两个牌号。 公司的HIPS产品目前以普通料为主，主要用于小家电外 壳、办公电器外壳、玩具以及注塑产品的生产。未来还将新增 高光泽、耐低温专用牌号的HIPS产品，具备十分广泛的应用前 景。 | |
| 13、公司位于惠州大亚湾石化园区对于运输成本和运输时效的 的提升体现？ 公司地处连续多年排名全国石化区第一的惠州大亚湾石化 区，公司的主要原材料苯乙烯主要采购于同园区内的中海壳 牌，公司与壳牌的采购主要采用长约模式，另外原材料苯乙烯 的输送方式为管道隔墙供应，这样不仅可以节省一定的原材料 采购运输成本，在时效上也极有保障性，节省了公司大量的财 务成本； 公司产品80%以上销往华南地区，空间距离比较近，在运输 上亦有成本和时效优势。 14、公司是否有收购的计划？ 公司将依托资本市场的平台，积极且稳健的开展相关产业 链项目投资、收购或并购等计划。 15、当前物流成本逐步回归正常，过往地缘政治给和国际能 源危机给聚苯乙烯行业带来的利润下滑目前是否有所缓和? 当前物流成本已经回归正常，但地缘政治带来的国际能源 不稳定性成为公司原材料采购成本不稳定的因素，结合目前经 济环境的弱复苏状态，企业利润下滑态势有所缓和但尚未达到 预期。 | |
| 附件清单（如有） | 无 |
| 日期 | 2023年 11月 16日 |
