本文作者:博学多才

房地产行业有望企稳复苏 部分私募提前布局

博学多才 2024-02-11 69770

中国基金报记者 任子青

今年以来,多项楼市调控政策密集出台,向市场释放了较为强烈的积极信号。受访私募认为,房地产产业链条长、涉及面广,对国民经济具有重要影响,地产行业企稳复苏有利于提振信心,稳定市场预期。在投资布局时,除了政策方面,还会重点关注房企的销售数据、融资数据和拿地数据等。

重点关注销售端与融资端

房地产行业有望企稳复苏 部分私募提前布局

在竹润投资看来,房地产市场企稳复苏,不仅能有效缓解房企资金压力、保障期房工程如期交付,还将增加地方政府土地出让收入,形成良性循环,缓解地方财政紧张的局面。同时,居民的购房贷款将有效补充商业银行的优质贷款需求,缓解息差收缩而带来的盈利压力。

竹润投资表示,对于地产行业,最值得关注的就是房企销售数据,其次是房企融资数据和拿地数据。从产业链角度来看,房地产是一个上下游链条非常长的产业,上至建材、钢铁、化工,下至家具、家电、家装等,这些行业都具有紧密的关联性。

万柏投资表示,在投资时会重点关注前端拿地情况以及后端销售情况,如销售金额、销售面积、房价走势等。

中大君悦投资称,后期会重点关注行业的商品房销售面积、开工面积、拿地情况等。

当前有市场观点认为,今年地产销售会见底企稳,从而改善资本市场对经济基本面的预期,带来投资者的信心恢复。

对此,中大君悦投资表示,近年来,房地产新开工面积从17亿平方米连续下降至10亿平方米左右,已处于比较低的水平,今年见底企稳的可能性较大。随着房地产行业企稳复苏,将会进一步增强市场对经济复苏的信心,也有利于资本市场的信心恢复。

竹润投资表示,广州、上海等一线城市都有不同程度的限购放松,同时中央在近期多次会议上明确表态加大对房地产的金融支持力度,目前已有重庆、武汉、云南等多个省市向银行推送了首批房地产项目融资“白名单”。随着政策出台速度加快,有助于更好满足居民的住房需求,助力地产销售数据企稳,稳定资本市场预期。

“房地产在经济中起到至关重要的作用,随着地产调控政策的陆续出台,地产销售有望企稳。但地产投资具有滞后性,所以,销售数据企稳后,何时回升可能还需要进一步观察。”鹤禧投资董事长霍东杰说。

对后市持相对乐观态度

近期,政策端频繁释放积极信号,维护房地产市场健康发展的各项举措不断推进,行业融资环境逐渐改善,叠加三大工程建设发力,相关项目稳步落地后有望助力楼市筑底企稳。据排排网财富管理合伙人姚旭升观察,私募机构保持积极乐观的态度,希望通过提前布局,分享未来行业复苏的红利。

中大君悦投资表示,公司产品整体仓位较高,目前配置了一些地产股,包括央企背景强大的地产公司、资产负债表良好且在当地有明显区位优势的地产公司等,对未来两年资本市场和经济复苏持相对乐观的态度。

不过,也有部分私募对地产行业保持相对谨慎的态度,仓位占比较低。

万柏投资表示,楼市的调整是一个漫长的过程,经济或将延续缓慢修复态势。在地产领域的资产选择上要以安全性为主,严格控制持仓比例,设置止盈止损线,坚持一券一议,最大程度降低信用风险。

竹润投资表示,目前公司储备了少量地产债仓位,一部分是采取低价策略储备的展期组地产债,还有一部分是在当前政策下有博弈机会的民营和混合企业。预计展期组地产债今年的价格波动不大,价格已经完全反映预期,后续期待行业走出周期低谷后的回报;未展期组当前具备政策博弈机会,可以适度做波段。针对目前地产行情,建议采取偏防守策略,更多布局低估值错杀机会,保障组合流动性,为未来调整仓位留足空间。

霍东杰告诉记者,目前公司的整体仓位低于五成,房地产市场只是经济基本面的一部分,不会对当前仓位水平产生直接影响。作为私募基金,首先需要控制好仓位,确保遵守产品风控条件,再结合政策和市场情况去应对。

整体来看,在投资布局上,私募积极应对市场变化进行调整。招商证券金融产品研究首席、金融产品部执行董事贾戎莉说,在今年的布局上,不少私募管理人仍倾向于积极有为:一是基于当前的市场估值水平、调整时间和投资价值;二是对宏观政策调节力度加大、经济环境的改善有所期待;三是从个股的考量上,有越来越多的股票达到基本面与安全边际的选股标准,投资性价比较高。

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