21世纪经济报道记者 欧雪 深圳报道
1月25日晚，东鹏饮料（605499.SH）公告，因自身资金需求，公司第二大股东天津君正创业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“君正投资”）因自身资金需求，拟减持公司不超3%股份，对应市值约20亿元。
实际上，这已是君正投资对东鹏饮料的第4次减持，此前每次减持计划期限届满不久后，就立马抛出新的减持计划。3次减持过后，君正投资已合计减持516.62万股，套现9.29亿元，获益远超早期的投资成本3.51亿元。
此外，在君正投资之前，就在8个月前，东鹏饮料的13位公司股东及董监高集体纷纷减持，合计拟减持不超过总股本的8.94%，当时对应市值达60亿元。
截至1月26日收盘，东鹏饮料股价下跌1.49%，报收162.9元/股，公司总市值为651.62亿元。
8个月内14位股东及董监高减持
公告显示，截至本减持计划公告之日，君正投资持有东鹏饮料约3083.5万股，占公司总股本的7.7085%，为公司第二大股东，股份来源为公司IPO（首次公开募股）前取得的股份。
此次，君正投资因自身资金需求，计划以集中竞价交易方式和大宗交易方式减持公司合计不超过1200万股股份，即不超过公司总股本的3%。
实际上，备受市场关注的是，自东鹏饮料2021年上市以来，这已是君正投资抛出的第4次减持计划。
首次减持之前，君正投资东鹏饮料首次公开发行前发行的股份3600万股，占公司总股本的8.9998%，上市之初就是公司的第二大股东。
自2022年开始，君正投资前三次减持均以自身资金需求为由，在2022年5月25日、2022年9月20日和2023年1月18日分别计划减持不超过1200.03万股股份、不超过1200.03万股和不超过2400.06万股。
不过，从减持结果来看，君正投资前3次减持最终均未完全实施。君正投资第一次并未减持任何股票；第二次实际减持141.14万股，占东鹏饮料股份总数的0.3528%；第三次实际减持公司股份375.48万股，占东鹏饮料股份总数的0.9387%。
三次减持过后，君正投资已合计减持516.62万股，套现9.29亿元，获益远超早期的投资成本3.51亿元。
此外，更令市场关注的是，就在去年5月末，东鹏饮料13位公司股东及董监高自所持股份解除限售并上市流通后，立马加入减持队伍，集体套现，合计拟减持不超过总股本的8.94%，当时对应市值达60亿元。
值得注意的是，东鹏饮料实际控制人林木勤实际也涉及该大规模减持，减持最多的东鹏远道的最终受益人就是林木勤。
最终，截至2023年12月19日，东鹏饮料13位公司股东及董监高共减持股份743.75万股，占公司股份总数的1.8593%，合计减持总金额达到13.69亿元。
有分析人士表示，大股东、二股东、原始股高管、原始股机构投资者等在一年内纷纷减持，减持人数及减持资金之多难免让市场对公司的未来发展保持谨慎态度。
不过，也有投资人员表示，公司近年主力单品东鹏特饮发展较好，带领公司股价一路飞涨，股东套现离场的可能性也很大。
第二发展曲线如何发力
公开资料显示，东鹏饮料主要产品包括东鹏特饮、东鹏大咖、东鹏补水啦、包装饮用水等，其中东鹏特饮为公司核心产品，营收占比常年保持在9成以上，依赖性较强。
2018年至2022年，东鹏特饮系列产品收入占总营收比重均保持在九成以上，分别为94.99%、95.11%、93.40%、94.47%和96.24%。2023年前三季度，东鹏特饮系列销售仍稳步上升，销售收入为79.94亿元，同比增长25.06%，占总营收比重为92.59%。
公司报告提出，公司制定了以能量饮料为第一发展曲线，以咖啡饮料、电解质饮料为第二发展曲线，以茶饮料、常温油柑汁等产品为战术和孵化产品的发展战略。
2023年以来，东鹏饮料不断加大对新品矩阵的布局，先后推出了电解质饮料、无糖乌龙茶饮料、生椰拿铁、椰汁、鸡尾酒等。
整体来看，除了东鹏特饮，其他饮料的销售规模仍不够大，全部加起来仅占公司营收比重的7.41%。随着东鹏特饮的增长速度有所放缓，公司第二发展曲线的未来备受关注。
目前，大多分析机构对东鹏饮料第二曲线的发展持看好态度，认为部分新品销售增长速度较快，公司有望从单品黑马成长为综合饮料集团。2023年前三季度，其他饮料的销售增速有所提升，较2022年同期增长3.77个百分点。
同时，从公司区域销售情况来看，广东市场逐渐饱和也是公司急需面对的难题。2023年三季报显示，公司在广东地区收入占比达34.05%，区域收入中占比最高。
省外市场仍有较大空间。2023年三季报显示，华东区域收入占比13.93%，华中区域收入占比12.95%，广西区域收入占比8.90%，西南区域收入占比9.47%，华北区域（含北方区域）收入占比9.48%。
