本文作者:博学多才

杨德龙:大盘加速探底否极泰来 沪深两市绝地反击

博学多才 2024-01-19 101844

  最近统计局公布了2023年国民经济数据,2023年我国经济已经开始复苏,还需要在政策上继续放大招。2024年,投资、消费、出口有望均衡增长,从而能够推动经济进一步回升,这样投资者的信心也会有所提振。一方面是稳经济增长的政策能够放大招。比如拉动投资,提振消费以及稳楼市这些政策能够加大力度,尽快出台,改善投资者对于经济增长的预期。另一方面就是国家队从去年10月份就开始入场买股票,但是资金量不大,没法扭转市场的下跌趋势。下一步有很多专家建议成立上万亿规模的平准基金,加大入市的资金量,稳定市场的走势。当下市场的加速下行,可能一方面需要外力扭转,另一方面市场的急速下行也会吸引一部分资金入场,从而实现质变。

  根据统计局公布的数据,2023年我国GDP增长5.2%,超过了年初定的5%的目标。增长的主要亮点是消费的复苏,特别是餐饮,旅游,酒店等聚集性消费增长比较快。但是家电等耐用品的消费受到房地产成交比较低迷的影响,出现了比较明显的放缓。这表明需要采取更强有力的措施拉动投资,提振消费,从而提振经济的表现。

杨德龙:大盘加速探底否极泰来 沪深两市绝地反击

  中央政府在2024年有可能会通过发行国债等方式加大对于基建投资的支持力度,从而能够稳定投资增速。我国固定资产投资增速受到房地产投资较大幅度下降的拖累增速较低。2024年政府投资的力度要进一步加大。我国传统的基建,比如高速公路,高铁已经比较完善,在世界上处于领先水平。但是新基建包括5G基站建设,新能源汽车充电桩以及大数据模型等等还有很大的投资空间。在新的一年里,政府投资可能会集中在这些新基建上,建设信息高速公路。

  在提振消费方面最根本的是要提高就业率,提高居民的财产性收入。因为居民的收入分成两块,一块是工资性收入,一块是财产性收入。一方面,要支持民营企业发展,鼓励民营企业创新,创造更多的就业机会。另一方面,要提高劳动者劳动分配的占比,增加居民工资收入。这样居民消费才会真正出现持续性增长,这对于稳经济来说是非常必要的。

  近期我提出了一个观点,中国GDP是美国的70%,但是如果看股票市值只有美国的20%,明显被低估。这种低估需要时间来逐步纠偏。现在来看,A股和港股整体的估值都是处于历史大底的位置。2024年优质龙头股的估值修复就是全年的投资主线。现在我国货币政策保持了低利率、宽流动性的水平,这有利于股市企稳反弹。而美联储货币政策转向,在今年可能会三次降息开启降息周期,也有利于人民币资产的反弹,人民币汇率也会出现回升。所以2024年,被严重低估的A股和港股有可能会迎来估值修复的机会,减少与美股的差距。因为有一个巴菲特指标,美股是200%,A股只有70%。即使加上港股和中概股的市值,巴菲特指标也不超过90%。巴菲特指标就是用股市的市值除以GDP,它代表了一国股市的估值高低。很明显A股和港股是被严重低估的,在当前历史大底位置大家要保持信心,保持耐心,等待市场反转的时刻到来。

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